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湘鄂情巨亏后染指影视业 标的公司六部电视剧支撑营收

   时间:2014-04-14 00:00:00     浏览:673050    评论:0    
核心提示:  2013年巨亏5.6亿元后,湘鄂情今年进军影视业,但其收购标的资产质量非常一般,令人担忧   由于餐饮主业遭遇寒流陷入巨亏,2013年以来湘鄂情开始在转型的道路上频频出招。   从湘鄂情并购的公告中,我们能看出它在赶潮流。2011年和2012年湘鄂情并购的对象主要集中在餐馆行业。2013年这家公司开始涉足时下热门的影视和

  2013年巨亏5.6亿元后,湘鄂情今年进军影视业,但其收购标的资产质量非常一般,令人担忧

  由于餐饮主业遭遇寒流陷入巨亏,2013年以来湘鄂情开始在转型的道路上频频出招。

  从湘鄂情并购的公告中,我们能看出它在“赶潮流”。2011年和2012年湘鄂情并购的对象主要集中在餐馆行业。2013年这家公司开始涉足时下热门的影视和环保行业。

  不过,从湘鄂情的财务状况来看,目前依靠自有资金完成当前的并购计划并不现实。此外,记者发现,其并购对象之一中视精彩仅靠六部电视剧支撑全部营收,未来盈利能力令人怀疑。

  餐饮主营巨亏5.6亿元

  湘鄂情2月27日晚间发布的2013年年报显示,公司2013年实现营业收入8亿元,同比下降41%;实现净利润-5.64亿元,同比下降789%。

  对于2013年公司的业绩表现,年报是这样描述的,“2013年是公司历史上亏损最为严重、经营最为困难的一年。”

  公司称,报告期内,面对公司酒楼业务严重亏损的局面,公司及时对酒楼经营政策进行调整,对于亏损严重扭亏无望的部分门店进行了关停,团餐快餐业务保持了平稳增长。

  湘鄂情此前一直定位于中高端酒楼业务。而自从2012年底中央“八项规定”政策出台,实行厉行节约、反对浪费的规定后,公司高端餐饮受到重创,2013年陷入历史上最为严重的亏损中。

  从主营业务收入的分布地区来看,北京、上海和湖北是2013年公司营业收入最高的三个地区,分别为4.24亿元,1.73亿元、0.94亿元,同比降幅均超过40%。

  银河证券分析师周颖认为,“2013年~2014年间公司餐饮主业仍在进行持续调整:一方面大幅降低酒楼消费水平;另一方面,继续加强快餐团餐业务。目前公司已经获得高铁、民航配餐服务资格,未来将逐步开展配餐业务。”

  今年三宗并购超6亿元

  湘鄂情2013年开始并购中昱环保、晟宜环保两家公司,进军环保业。2014年开年后,公司又收购了天焱生物、中视精彩和笛女影视等公司股权,染指生物环保和影视业。

  受并购消息影响,二级市场上,湘鄂情今年以来股价震荡上行,其年初至今涨幅近30%。

  由于收购资产的盈利能力存在不确定性,其中风险不言而喻。

  此外,公司并购资金也是捉襟见肘。年报显示,公司2013年末货币资金仅为0.82亿元,应收账款也仅0.44亿元,两者合计仅为1.25亿元。

  仅2014年上半年收购天焱生物和笛女影视的价格就超过6亿元,这几乎是公司账面可流动资金的5倍。

  显然,以目前湘鄂情的财务状况来看,以公司自有资金很难支撑2014年的并购项目。

  中视精彩靠六部电视剧支撑营收

  目前并购的项目中,唯有中视精彩没有给出最后的并购价格。在中视精彩《未来三年发展战略规划》中提到,一家上市公司出资不少于3.6亿元,收购中视精彩51%的股权。

  据悉,中视精彩主要以拍电视剧为主。电视剧业务收入来源有播映权的转让和版权销售。

  2013年,中视精彩营业收入6807万元,同比增长196%;净利润达到1348万元,扭亏盈利,同比增长271%。而这些收入全部来自于六部电视剧,分别是《莞香》、《楚汉争霸》、《麻姑献寿》、《猎天狼》、《天仙配后传》和《先锋1931》。其中,《天仙配后传》贡献的最高,达到2912万元。

  我们将其与光线传媒的电视剧业务进行了对比。2013年度光线传媒投资发行并产生收入的电视剧有《天狼星行动》、《四十九日》、《乱世书香》、《抓紧时间爱》、《红酒俏佳人》、《精忠岳飞》,获得收入7037万元。

  对比可知,中视精彩的电视剧经营能力和光线传媒旗鼓相当。和光线传媒投资出品的电视剧相比,在主创团队和播出平台完全不占优势的情况下,中视精彩如何能在电视剧的营业收入上和光线传媒旗鼓相当?

  对于中视精彩营业收入的问题,记者采访了中视精彩的监事王华莹,她表示董秘现正在韩国出差,要等董秘回国后才能答复记者。

  中视精彩的财务尽职调查报告显示,公司2014年的预期营业收入将近3亿元,净利润达到5236万元,将是2013年营业收入和净利润的4倍左右。其中《楚汉争雄》的营业收入贡献最多,达到1.05亿元,占营业收入的三成。

  记者发现,《楚汉争雄》出品时间为2011年,2012年11月已经播映。一部已经播映多时,并未受到市场热烈反响的电视剧,如何能为2014年的中视精彩贡献过亿的营业收入?

  由于影视业属于高风险行业,中视精彩资产质量在行业内属于一般,能否拍出优秀作品带给湘鄂情高增长的业绩,尚存在很大的不确定性。■

  记者 江欢

 
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