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你愿意买黄金ETF吗

   时间:2018-06-19 22:56:59     浏览:219979    评论:0    
核心提示:  2014年表现抢眼的基金有两类,一是由余额宝带动的货币基金蹿红,另一类就是随着今年黄金市场的反弹,业绩一路看好的黄金ETF。   受乌克兰局势影响,加上国际市场对中国经济的担忧,今年以来黄金重获投资者青睐,截至3月15日,国际金价反弹幅度已经超过14.08%。   目前国内市场存在三支黄金ETF基金,华安黄金易、国泰

  2014年表现抢眼的基金有两类,一是由余额宝带动的货币基金蹿红,另一类就是随着今年黄金市场的反弹,业绩一路看好的黄金ETF。

  受乌克兰局势影响,加上国际市场对中国经济的担忧,今年以来黄金重获投资者青睐,截至3月15日,国际金价反弹幅度已经超过14.08%。

  目前国内市场存在三支黄金ETF基金,华安黄金易、国泰黄金ETF以及易方达黄金ETF。对于投资者来说,黄金ETF还算新鲜事物。2013年6月24日,华安黄金ETF和国泰黄金ETF共同首发,开创了国内黄金ETF投资的先河,时值黄金价格陷入低谷,可谓生逢其时,随着黄金价格的反弹,业绩也一路走高。

  对于散户投资者,黄金ETF不失为一种成本低、灵活方便的投资渠道,可以时时把握黄金市场动态,而又不会有实物金投资的存储、运输等问题。

  有业内人士表示:黄金ETF是黄金市场的搅局者,由此产生的后果有好有坏,其中非常关键的一点是,黄金ETF让黄金购买变得更为民主。

  投资黄金新途径

  当国内首只黄金ETF基金发行时,正值国际金价重挫,创出当年新低1229.80美元/盎司。当时华安基金指数投资部总监许之彦向本刊记者表示,黄金ETF产品在这个时间点通过审批非常幸运,市场暴跌过后,为建仓提供了有利价格。另外,他认为:“随着市场对经济预期更为稳定之后,黄金价格的大幅波动会有所下降,我们判断1200~1300美元/盎司是黄金安全、稳定的区域。”

  全球黄金的长期生产成本为1211美元/盎司,目前所处价格正在全球央行买入的价格区间,在金价跌至生产成本线附近后已开始小幅反弹。

  如今看来,这一判断已被证实,黄金ETF的诞生时点为其低成本建仓的有利时机。

  黄金ETF适合什么样的投资者呢?许之彦认为黄金ETF的投资者分为两种,一种是喜欢交易的人,一种是进行实物金配置的人。第二种投资人相对是更核心的投资者,他们买黄金的理由不是追求极端的上涨,而是为了防止极端的风险。

  黄金具有逆市场周期的特征,与股票市场的相关度极低。比如与美国股票市场相关性为 0.02,与新兴国家股票市场的相关系数为 0.26。加上当前我国黄金消费需求量大,增长迅速, 黄金无论是作为一种文化产品、金融产品,还是一种货币的替代品,对于投资者而言都有一定的投资价值,黄金ETF基金则为这部分投资提供了一种更方便、更便宜的投资渠道,普通投资者可以通过黄金ETF在上海黄金交易所买黄金。

  而对于喜欢交易的投资者,他们更关心的恐怕不是金价的涨跌,而是市场的波动性、流动性,套利是否方便、快捷。

  在黄金ETF中,证券市场和交易所关联在一起,杠杆可以做到2.7~2.8倍。未来黄金成为融资、融券标的之后,融券实现了做空,融资实现了杠杆,满足了这部分投资群体的需求,同时又比黄金期货的风险杠杆小一些。

  在流动性管理方面,黄金ETF引入券商做市商,并在二级市场实现“T+0”交易。

  许之彦介绍:“华安ETF180是最活跃的ETF基金,我们有做活跃基金的经验,结合黄金ETF,我们首先引入做市商;其次我们不仅引入国内的,还会引入QFII的做市商,我们会安排得比较丰富,会有比较多的一级交易商参与进来,大概超过20家一级交易商;再次就是在黄金ETF中它有两个市场都是”T+0“交易,激发出的内在流动性将非常强,两个交易所信息的互联沟通形成了高效机制。总之,这将是中国ETF市场最活跃的ETF之一。”

  业绩表现抢眼

  世界上第一只黄金ETF基金ETFS Physical Gold 于2003年在悉尼上市,之后黄金ETF产品在全球主要的发达金融市场都相继推出。这类产品同质性较强,首发优势明显并高集中度,如目前全球最大的黄金ETF基金SPDR GOLD TRUST,就占据总市场规模的50%以上。

  这一现象在我国市场也有所显现。目前从国内3只黄金ETF来看,WIND数据显示,截至3月11日,华安黄金易、国泰黄金ETF以及易方达黄金ETF规模分别为2.42亿元、0.40亿元和1.47亿元。其中,最早发行的华安黄金易具有压倒性的规模优势,并且也取得了目前最好的业绩表现。

  截至3月13日,华安黄金易ETF今年以来净值增长率达14.14%,在同类3只黄金ETF中位居第一,且小幅跑赢黄金实物涨幅0.06个百分点。

  黄金ETF的投资成本更低且完全跟踪黄金走势,确实是把握黄金反弹更优的选择。但是由于涉及管理成本,采用实物复制模式的黄金ETF业绩一般会弱于黄金实物。华安黄金易表现好于实物金,有业内人士指出很可能源于其黄金租赁业务。

  所谓黄金租赁业务,指银行向符合规定条件的企业租赁黄金,并按照合同约定收取租赁费用,企业到期归还等额黄金的业务。由于黄金ETF相当于存放于上海黄金交易所的实物黄金的持有凭证,在持有量很大的情况下,黄金ETF也可以把其中30%的黄金租赁给用金企业。

  而现阶段市场对黄金租赁的需求非常旺盛,除了珠宝商,用金企业未来可能会扩大到金融机构,黄金ETF可能会成为最大的黄金租赁提供商。此外,租赁过程中为规避来自对方的风险,一般会要求大的商业银行担保,使风险可控,也使黄金租赁成为黄金ETF稳定的现金收入来源。

  华安黄金易在规模方面具备优势,意味着可以提供更多黄金用于开展租赁业务,获取收益补贴基金净值。其在2013年四季报中明确表示,会继续拓展黄金租赁业务,为基金赚得经常性现金收入,从而逐步缩小基金与金价之间的差距。

  文/《新财经》记者 王韶辉

 
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