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券商2016年投资策略:看低2800,看高5000

   时间:2015-12-28 00:00:00     浏览:252092    评论:0    
核心提示:  2015年,A股市场历经千股跌停、千股停牌、千股涨停,这些波澜壮阔的景象足以被载入史册,那么在接下来的一年,A股市场将会如何演绎,投资者又将面临怎样投资机遇?截止12月21日,各大券商2016年投资策略报告的基本发布完毕,我们可以对2016年A股的行情走势预测先睹为快。   本刊记者综合整理了海通证券、国信证券、申

  2015年,A股市场历经千股跌停、千股停牌、千股涨停,这些波澜壮阔的景象足以被载入史册,那么在接下来的一年,A股市场将会如何演绎,投资者又将面临怎样投资机遇?截止12月21日,各大券商2016年投资策略报告的基本发布完毕,我们可以对2016年A股的行情走势预测先睹为快。

  本刊记者综合整理了海通证券、国信证券、申万宏源、中信证券等30家券商发布的2016年度投资策略报告,从中得出这些券商研究员对2016年的宏观经济、市场环境、投资机会的看法,以期为投资者们整理出一些投资思路,仅供参考。

  消费、创新、改革是未来经济的出路

  整体来看,各大券商均对2016年A股市场走势表示看好,但受到经济基本面的下行压力,市场难免会有所波折。国联证券在2016年研报中指出,旧模式仍拖累经济秤砣,但新经济亦闪闪发光,医药、电子、传媒、计算机等对全行业增速的贡献已成中流砥柱,“消费、创新、改革”将成为未来经济的新出路。

  中原证券表示,第三次婴儿潮一带登上历史舞台、技术革新加速、制度变革红利刺激、资产配置的再平衡构成了A股长期牛市的基础,然而宏观经济底部徘徊、企业盈利改善不易、境内外市场联动性增加、美联储加息、全球避险情绪上升以及高估值面临回归压力等因素将使得A股处于牛市中的平台期,即2016年可能是相对艰难的一年,整体市场将维持震荡格局。

  此外,“资产荒”这个词汇被多家券商提到,如国泰君安和申银万国等机构。他们认为,在资产荒的背景下,资金回流股市形成增量资金进场格局,将催生新一轮行情。申万研报指出,“钱多+资产荒”已成为市场的主流认识,破解“资产荒”需要负债端成本的有效下行,必须在资产端提高风险偏好,进行多元资产配置是必行之举。A股作为大类资产配置的重要环节,部分资产配置机构遵循行为金融学规律,提高风险偏好加配A股的情况也正在或者将要发生。

  大盘大概率在3000—4500点运行在2016年投资策略报告中,过半券商给出了明年大盘运行的具体区间。其中,大部分券商预判上证指数明年将在3000—4500点区间运行。中投证券认为,极端情况下,大盘有可能下至2800点;申万宏源则指出,乐观情景下,上证综指将摸高至4750点。值得一提的是,西南证券2016年投资策略中虽然没有给出具体的大盘点位,但其首席研究员张仕元曾公开表示,人民币入IMF篮子意味中国货币的出口,如同2001年加入WTO一样,将迎来中国的又一轮黄金发展期,2016年上证将再次站上5000点。

  从记者统计的资料来看,大多数券商将大盘高点定在4500点,由此可见4500点是大多数券商心中的一道坎。对此,有分析人士指出,以3500点起步,当大盘走到4500点,就是一个1000点上行的行情,个股涨幅会更剧烈,届时会面临获利盘、解套盘等多种力量的较量,由此导致4500点上方的股指走势较难预判。有部分券商给出了创业板指数2016年的运行区间,大多介乎2500—4000点,其中广发证券预判明年创业板指最低低至1920点,最高仅到达2881点,申万宏源则认为创业板指2016年最高有望到达4250点。

  从具体走势来看,绝大多数的券商报告都表示,2016年将是震荡市。国元、国信、华泰、西南证券等均明确指出,2016年的资本市场将大概率呈现宽幅震荡,从中寻求新的平衡点,更多的是阶段性操作机会。而从不同时间节点来看,更多券商看好一季度行情,尤其是大盘蓝筹股的行情,认为二季度不确定性增大,从二季度开始到三四季度市场风格或许切换至成长股。总体来看,券商普遍认为,上半年行情将好于下半年行情,但在风格转换方面出现分化,也有券商认为一季度关注小创板股票,四季度关注主板蓝筹。

  看好新兴产业,成长与价值并重在资产配置方面,各大券商的意见空前一致:2016年看好新兴产业,“成长”和“改革”这两个字眼在券商研报中频繁出现。然而,也有部分券商认为,受到注册制的影响,市场对于创业板的追逐热情将会有所抑制。但是A股炒小票的习惯短期内难以扭转,所以不排除创业板还有再创新高的可能,甚至继续“牛股”摇篮的神话。

  另外,由于2015年大盘蓝筹股的涨幅几乎在A股垫底,所以不少券商对蓝筹股板块在2016年的表现期待不小,认为蓝筹股的修复行情可期。而受益于市场利率下降预期强烈,高股息率蓝筹股在“资产荒”行情下,也获得不少券商的推崇。整体而言,大部分在资产配置方面提出均衡配置的折中说法。典型代表如华泰证券提出“3511”全攻全守配置策略,即30%配置制造业升级、50%配置现代服务业、10%配置券商、10%配置地方国企改革和军工,当市场的风口发生转向时,要充分调整配置的比例,注重板块轮动。

  从板块机会来看,多家券商2016年关注点主要集中在消费方式升级、生活品质提升、核心技术突破等热点脉络背后的结构性机会,具体板块包括TMT、体育、环保、信息、医疗、养老、教育、休闲旅游等板块。主题投资方面,有相当一部分券商推荐关注健康美丽中国、国企改革、中国制造2025、十三五规划、全面二胎、养老产业和迪士尼等概念。

  个股方面,和去年的高调不同的是,由于市场震荡不断,今年券商在“金股”的提及方面显得十分谨慎。30份券商策略报告中仅13份有提及个股标的,共涉及600多只股票。其中,申万宏源在标的推荐方面最为高调,提及的个股近200只,中信证券、上海证券也提出了相对较多的个股。

  统计显示,宇通客车(600066)、特锐德(300001)、中体产业(60015)、福耀玻璃(600660)、中兴通讯、华录百纳、比亚迪、机器人、中南传媒、中国国旅、掌趣科技、鲁信创投、宋城演艺等多只个股同时出现在3家以上的券商报告中,这些股票同时兼具多种题材概念。其中,宇通客车同时被5家券商看好。

  本刊记者 吴东燕

 
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