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浙报传媒(600633)全面实现产业变革 构建领先数字文化集团

   时间:2017-03-02 11:07:04     浏览:677103    评论:0    
核心提示:一、事件概述近期,浙报传媒发布公告,浙报传媒拟向控股股东浙报传媒控股集团有限公司出售持有的21家一级子公司股权,预估值共为19.97亿元,控股股东浙报传媒控股集团将会以现金支付对价。二、分析与判断新旧媒体融合、宣传文化领域改革创新的重要突破自2014年8月,中央全面深化改革领导小组出台《关于推动传统媒体和新兴媒
          一、事件概述
    近期,浙报传媒发布公告,浙报传媒拟向控股股东浙报传媒控股集团有限公司出售持有的21家一级子公司股权,预估值共为19.97亿元,控股股东浙报传媒控股集团将会以现金支付对价。
    二、分析与判断
    新旧媒体融合、宣传文化领域改革创新的重要突破
    自2014年8月,中央全面深化改革领导小组出台《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》后,推动传统媒体和新兴媒体融合发展便是落实中央全面深化改革部署、推进宣传文化领域改革创新的一项重要任务。而此次浙报传媒实施的重大资产重组正是以深入贯彻《意见》为根本导向,在遵循"传媒控制资本,资本壮大传媒"发展理念的基础上,对以新旧媒体融合作为改革创新领域的一次重大突破,也是在推进整个国企文化传媒领域改革当中具有里程碑意义的一次重大创新。
    剥离传统出版业务,利于提高公司盈利水平
    根据披露的预案,本次拟出售的21家子公司预估值19.97亿元。若顺利完成,一方面将处于下行周期的传统业务转移至控股股东,止住亏损,增厚了利润;另一方面,公司保留了更具发展潜力和盈利能力的数字娱乐及大数据板块,有利于优化自身业务结构;同时,加之最近完成的20亿元定增,公司新增近40亿元现金,这将大大加强公司在数字娱乐和大数据的布局的能力,也将进一步突出公司主业以及增强之间的协同效应,提升公司未来的盈利水平。
    全面实现产业变革,构建领先数字文化集团
    目前,游戏版块已经形成了以杭州边锋和上海浩方为核心,深度布局互联网游戏和电竞的格局。而大数据方面,2016年公司也已经完成了配套资金的募集,并已经进入开工建设阶段,未来作为公司的支柱行业之一,必将形成公司新的盈利增长点。在完成此次交易后,公司将以:1,优质IP为核心的数字娱乐产业;2,以电子竞技等为主的垂直直播业务;3,大数据产业,以及文化产业经营和文化产业投资等三大领域为布局重点,着力建设成为国内领先的互联网数字文化产业集团。
    三、盈利预测与投资建议
    如公司在2017年能够完成此次重组,并全部剥离21家子公司业务。预计公司2016~2018年EPS分别为0.46元、0.35元和0.52元,当前股价对应的PE分别为38X、50X和33X。鉴于此次公司重组在文化传媒国企改革中有着重大的特殊意义和影响力;以及对公司今后的战略发展定位和业务发展抱有的信心,给予公司2017年57~68倍PE,未来12个月合理估值20~24元,看好公司此次转型突破,给予"强烈推荐"评级。
    四、风险提示:
    1、宏观经济下行;2、企业转型速度不及预期;3、系统性风险。
 
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