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平安银行夏广民:关注私募的某一领域的核心竞争力

   日期:2017-03-19     浏览:428265    评论:0    
核心提示:  2017年3月18日,第11届中国私募基金高峰论坛在深圳举办。平安银行总行私行与财富客户事业部产品总监夏广民为活动作了主题发言,他表示以前接触的很多私募就是什么都做,从股票多投到量化、多策略、FOF,什么都做,现在更关注的是他在某些领域里面非常有特色。  认为今年全球最好的投资机会还是集中在中国和美国这两个

  2017年3月18日,第11届中国私募基金高峰论坛在深圳举办。平安银行总行私行与财富客户事业部产品总监夏广民为活动作了主题发言,他表示以前接触的很多私募就是什么都做,从股票多投到量化、多策略、FOF,什么都做,现在更关注的是他在某些领域里面非常有特色。

  认为今年全球最好的投资机会还是集中在中国和美国这两个国家

  以下为发言实录:

  夏广民:各位嘉宾、各位领导、各位私募大佬,大家下午好!下午的演讲通常是比较困难的,我争取用15分钟的时间向大家简单汇报一下平安银行和私募的合作,也尽量让大家不要瞌睡。

  刚才计董事长的发言非常令人振奋,看到了互联网金融的力量,我们也一下大家认为的传统渠道——银行,它在这个新的时代底下和私募的合作情况。

  我们首先看一下平安银行私募的发展历程。平安银行从2014年2月份开始发行第一只私募产品,当时发行的产品叫“博古通今”,这个产品目前依然存续着,而且表现不错。到了2015年1月份的时候市场还是不错的,这是从2014年年底起的行情,花了差不多一年的时间,我们突破了100亿的规模,到了2015年6月份的时候,我们和一些私募一起成长,我们和一些基金公司合作的时候,他们的规模还比较小,只有10亿左右的规模,现在都是百亿级的大佬。到了2015年9月份,整个规模突破了300亿,最高峰的时候达到310亿,目前也差不多是这样的水平。

  到了2016年1月份,我们也看到2015年下半年整个市场波动非常大,经历了三次股灾,包括2016年年底还有一次债灾,所以我们还是很幸运,在这三年中没有一个产品被主动清盘,也帮客户保住了他的胜利果实。虽然2016年是艰难的一年,但是到了2016年12月份的时候,我们统计了全年的销售额,达到了122亿。到2017年,我们已经初步建成了私募的产品管理引入和开发销售的完整流程。

  我们也在想我们和平安银行的竞争者,包括传统的四大行和股份制银行,我们的竞争优势最主要是在什么地方,我们也思考了很久,后来发现我们是在一个非常强大的集团里面,所以依托平安集团的综合金融优势,是平安银行在私募行业里非常重要的优势,它主要体现在以下几点:第一,产品评估,我们集团内有多个子公司都可以对私募机构进行评估,包括平安证券、平安道远,平安道远还可以提供相应的投资策略和资产配置建议。第二,我们和平安证券紧密合作,可以提供包括证券和期货相关的交易类的服务。第三个是银行、证券和陆金所三者强强联合,形成非常强大的销售渠道。第四是我们有一个很强的集团金融科技的支持,包括在量化策略的平台,包括在智能投顾,在国内领先的网银和手机银行系统,可以进行多渠道的产品销售。

  所以我们构建了这个产品平台,和刚才计董事长汇报的产品平台也是很相似的,我们是一个完全开放的产品平台,这个产品平台是在平安体系内部完全开放的,我们大概会从客户的需求、市场的环境,包括我们和一些专业的机构探讨和磋商,找到市场主要的商机,在产品平台上进行研发,同时我们会从集团内以及外部的开放平台进行产品设计和够产品。产品的形态也是多种多样的,包括资管、代销,以及FOF和家族信托的产品平台,都可以进行产品的承载。

  同时我们也分析了我们的客群定位,因为我所在的部门是私人及财富事业部,我们从超高净值的私人银行到最低端的大众用户,提供所有的产品解决方案,我们可以看到这里面的产品需求是非常多样化的,我们提供的产品也会覆盖所有的客群的需求,包括策略方面也覆盖,从最传统的股票多投,到量化对冲、债券,以及风险比较大的CTA和宏观对冲,这些我们都提供相应的产品解决方案。在产品形态上,我们看到风险最低的,像结构性的配资的优先级,到债券、量化、FOF、股票多投,甚至到CTA,它可以涵盖从财富到私行的所有的客户需求。

  我们筛选私募的主要考量标准,这个过程也是在不断地进化,主要的考量有几个基本原则。第一个是面比点重要,以前我们可能更多地在某个时点看这个投顾的管理能力,但是我们更多的是追踪它很长一段时间,看它的整体表现。第二,绝对比相对更重要,因为私募基金和公募基金相比,很重大的区分就是,高净值客户需要绝对回报,这是和公募基金很重要的区别,所以对绝对回报的创造能力是我们非常关注的。第三,过程和结果同样重要。我们除了看到这个收益率之外,更要看这个收益率是如何产生出来的,所以我们在给私募做评估的时候,也会顺应监管和私募行业的发展规律,筛选私募时会更加注重私募公司的公司治理,包括投研的配置以及风险配置。

  第二大类是差异化。私募行业发展非常快,一些标准对股票多投来说,可能需要追踪3年甚至5年的业绩,但是对于一些量化,或者是一些新兴的策略来说,它的时效性还是很短的,这时候我们会给予一定的容忍和豁免。

  第三是以客户为中心。我们和私募合作也有3年时间了,我们也在试着了解我们所有高净值客户的需求。从目前的情况来看,虽然高净值客户的风险承受能力是很强的,但是绝大部分客户是风险厌恶的,他需要的是绝对回报,所以我们也更多地认识到,尤其是传统的商业银行渠道的客户,他追求回报的特性还是以绝对回报,以稳健为主。

  第四是注重渠道经营和服务,这一点我们体会尤其深刻,尤其是在2015年股灾的时候,客户的心理压力都非常大,这个投顾、管理人是否有能力和有意愿和客户做充分的交流,这一点非常重要。

  我们建立了定性和定量评估的体系,具体的细节我就不在这里讲了,但是主要的考量体,包括收益指标、风险指标,以及风险调整之后的收益指标,还有稳定性指标,以及投资管理能力的指标。这些指标对我们综合评估这个机构的综合管理能力是一个定量化的指标。但同时我们也非常看中和这个机构的面谈,我们定期会和我们主要合作的机构进行面谈,看看他们最新的变化和进展。

  最后谈一下我们对私募行业的发展展望。刚才两位嘉宾都说了,2016年是私募的监管元年,我相信今年对私募行业来说,包括对整个大资管行业来说,整体是监管收紧的一个年份,合规非常重要,对私募来说,也是经历了百花齐放阶段,现在要进入更加规范化发展的阶段,所以在引入数量方面我们要放缓,门槛抬高,同时我们看到监管的比例在上升,行业的外延发展越来越多,行业逐渐精细化,以前我们接触的很多私募就是什么都做,从股票多投到量化、多策略、FOF,什么都做,现在我们更关注的是他在某些领域里面非常有特色,而且它的核心竞争力是可以持续的,我们关注这样一些公司。最后我们也看到一些公司逐渐有国际化的倾向,我想今后这也是一个很重要的发展趋势。

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