• 首 页
  • 投行俱乐部
  • 韵达股份(002120)强大网络管控力抢占快递"服务战"先机

    发布日期:2017-03-20     来源:香港上市     编辑:IPO     浏览次数:506851
              投资要点
        快递企业开始进入"分化期"。宏观上,快递行业2017年增速大概率在40%左右;业务上,一方面服务竞争提高,另一方面人工成本、原材料成本、场租成本上升压力大。因此,快递行业简单靠降价维持粗放式发展的时代已经过去,未来快递公司的重中之重将是通过提高质量、降低成本、开拓新业务来提高份额及利润水平。
        韵达在成本、资产、及资本开支上已逐渐和其他的快递企业产生了相当的区分。(1)相对较高的固定成本结构,带来更高的盈利弹性;(2)相对较高的整体及单件固定资产规模,保证了高效、优质及低成本;(3)相对不高的资本开支规模,体现了韵达的"务实"策略,既防御行业放缓,也同时将资源投向提升服务及带来快速盈利的业务方向。
        韵达独特的运营及资本策略为公司带来了独特的竞争优势:(1)优质的服务与产品更满意的用户体验。在"价格战"向"服务战"转变的大环境下,更高的用户体验意味着更高的市占率;(2)对快递全网更强的掌控和优化。包括自营转运中心、削减干线路线等措施带来运营及新产品落地的高效。
        投资建议:我们认为韵达通过独特的资本及运营策略,具有了"全网络掌控"和"优质服务产品"两大优势,并且自身的资本开支政策使得公司对于行业变化进退自如。我们预测韵达16-18年的归母净利润将分别达到11.7、16.4、19.8亿元,对应PE:40.8、29.3、24.3倍,结合未来公司大概率进行配套募资的可能,给予"增持"评级。
        风险提示:宏观经济风险、电商零售增速下滑、人力成本持续上涨。
     
     
    0条 [查看全部]  相关评论
     
    最新财经新闻
    企业IPO上市
    图文资讯
    龙腾计划在深举办发布会 助力高成长型中小企业发展 怡球资源(601388):被遗忘的高弹性低估值的再生铝龙头 年内22家中企境外上市 证监会酝酿制度改革 复星国际担保的拟发行优先无抵押美元债券获“BB”评级 晶盛机电拟斥资5亿参股中环领先 迅雷再度回应:已向迅雷大数据发送律师函 要求其全面停止对迅雷商标的使用 10年投入40亿 我国在“人造太阳”计划中实现局部领先
    主业连亏13年  广东甘化是如何炼成的? 海归博士夏建统是白衣骑士  还是A股养壳人? 万科发起成立建材B2B第三方采购交易平台“采筑” 乐心医疗:董监高及股东拟合计减持不超3.62%股份 顺络电子与松江区政府签署战略合作框架协议 腾讯云联手杭州银行打造智慧银行 中兴通讯获外资机构集中调研
    海航控股:共同发起设立通航投资公司,注册资本300亿元 HMD确认:诺基亚5/6即将迎来安卓8.0更新 青海试行支出型贫困家庭认定办法 阳光私募业绩首尾分化大 股票型产品正收益超七成 这个基金投资陷阱 你可曾中招? 资管新规发布这几天 金融圈表情包亮了 资管业务监管:打破刚性兑付,抑制多层嵌套和通道业务
    博拉网络建设四类市场,业务辐射超50个区域 霸气家长:我能把你家的股票砸跌停,包括茅台!上海一小学生家长语出惊人! 首家共享汽车倒闭!创始人自述:我们的每一个牛逼都是含着泪吹出来的 搞定私募基金产品备案,你需要准备的全套文件,附私募基金备案模板、私募基金备案整改方案 双11之前,我要告诉你内幕【央视报道】顺丰、申通、圆通、韵达集体造假 一文了解200多万亿银行业表外业务! Pre-ABS业务模式债权质押的风险与防控
     
    关于我们 | 组织结构 | 企业文化 | 公司动态 | 管理团队 | 行为准则 | 投资策略 | 投资保障 | 风险控制 | 经典案例 | 友情链接 QQ交谈 | 联系我们
    投融资与IPO上市咨询
    QQ咨询
    电话咨询
    email
    在线留言
    微信联系
    返回顶部