发布资金信息 发布项目融资 申请上市辅导 发布金融峰会 发布文章资讯

大华股份(002236)拟发行H股搭建海外资本平台 国际化进程加速

   时间:2017-03-27 16:25:12     浏览:895403    评论:0    
核心提示:事件:大华股份3月24日盘后发布公告,公司拟发行H股,股数不超过724,852,851股,即不超过发行后公司股份总数的20%(行使超额配售权之前)或不超过833,580,779股(全额行使15%超额配售选择权)。募集资金在扣除相关发行费用后拟用于扩大运营规模、项目投资建设、收购兼并、扩展销售渠道、研发支出、建造办公设施、偿还公司借
          事件:大华股份3月24日盘后发布公告,公司拟发行H股,股数不超过724,852,851股,即不超过发行后公司股份总数的20%(行使超额配售权之前)或不超过833,580,779 股(全额行使15%超额配售选择权)。募集资金在扣除相关发行费用后拟用于扩大运营规模、项目投资建设、收购兼并、扩展销售渠道、研发支出、建造办公设施、偿还公司借款等债务、补充流动资金等。
    评论:
    发行H股有利于搭建海外资本运作平台。大华拟发行H 股,将从国内走向国际,有利于公司搭建海外资本运作平台和全球品牌形象提升。1)公司尚未决定具体募资规模,我们认为H 股发行规模在发行后公司股份总数10~20%之间(行使超额配售权之前),参考当前港股整体估值提升和A 股可比公司,有望取得较合理定价;2)有利于公司树立全球品牌形象,进一步拓展海外业务。大华2016 全球排名第四,发行成功后公司全球品牌形象有望迅速提升,加速国际化布局进程;3)有利于搭建海外资本运作平台,收购兼并优秀企业实现外延扩张。香港资本市场多种金融工具和更开放的信息渠道有助于公司开展国际并购,加速和完善公司海外拓展自有品牌产品和解决方案。
    募集资金有助于公司加大研发投入,占据战略制高点。公司去年10 月成立芯片设计、大数据、人工智能和先进应用等四大研究院。芯片设计部门每年自供IC 已经达到1 亿多规模,发展非常迅速,有效降低成本。人工智能方面加大投入,公司已经建立与国际大厂合作关系,产品已用在后端服务器中,并向前端延伸。募集资金合理使用有助公司占据战略制高点。
    H股尚无纯正安防标的,大华股份未来三年高成长,具有稀缺性。H 股尚无纯正安防标的,大华股份作为全球排名前列的安防巨头,处于明显向上发展周期,未来三年增速有望维持复合30%以上,当前A 股估值也仅20 倍,更易受到海外资金青睐,获得合理定价。公司经过三年布局,国内业务解决方案、PPP 和安防运营发展迅速;海外持续扩张,高增长趋势延续;新业务前景无限,将来有望内生+外延共促高速发展。
    维持"强烈推荐-A"评级,目标价22 元。我们认为公司16/17/18 年EPS 为0.63/0.84/1.09 元,对应当前股价PE 仅为28/21/16 倍,大幅低估。我们维持"强烈推荐-A"评级,目标价22 元。
    风险提示:宏观经济景气度下降,竞争加剧,海外及新业务拓展不及预期等。
 
打赏
 
更多>同类投行快讯
0相关评论

推荐图文
推荐投行快讯
点击排行
关于我们 | 组织结构 | 企业文化 | 公司动态 | 管理团队 | 行为准则 | 投资策略 | 投资保障 | 风险控制 | 经典案例 | 联系我们 | 网站地图 | 广告服务 | RSS订阅 | 友情链接
Copyright © 2006-2018 投融网 Inc. All rights reserved.
粤ICP备16012416号
联系我们
QQ咨询
电话咨询
email
在线留言
微信联系
返回顶部