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    香港交易所全面提高IPO上市门槛,港股壳价迅速飙升!

    放大字体  缩小字体 发布日期:2017-06-19  浏览次数:4002
    核心提示:6月16日,港交所发布公众咨询文件《有关建议设立创新板的框架咨询文件》和《有关检讨创业板及修订〈创业板规则〉及〈主板规则〉的咨询文件》,就一系列拓宽香港资本市场上市渠道及完善香港上市机制的建议方案征求公众意见。宣布将在香港资本市场的主板及创业板之外推出“创新板”,为解决科技网络企业赴港上市难的问题,希望就相关建议广泛收集市场意见。

    应对市场环境变化,港交所改革前行

    这两份文件一份针对设立创新板,以拓展尚未盈利、同股不同权,以及将香港视为第二上市地的公司赴港上市。另一份则关于收紧创业板转主板的规则,打击上市后股价大幅波动、“造壳”等潜在违规行为。

    视频:李小加:欢迎蚂蚁金服赴港上市

    香港交易所集团行政总裁李小加表示:“在过去十年,香港的首次公开招股集资额一直在全球名列前茅,但全球经济环境瞬息万变,我们不能骄傲自满,更不能对成功想当然。我们必须保持竞争力,必须与时俱进,必须继续提升市场质素,我们今天的咨询正是为了这些目标而努力。我们欢迎各界人士在公众咨询期内就建议文件发表意见,为香港的明天贡献智慧。”

    两份文件的建议是经过全面检视香港上市架构后提出的方案,目标是拓宽香港资本市场上市渠道,让更多类型的发行人能够来港上市,提升香港交易所旗下市场的质素和巩固香港作为全球金融中心的竞争力。

      

    (1) 尚在规划阶段

    同时香港交易所诚邀市场各界人士就两份文件的建议方案发表意见。

    香港交易所集团监管事务总监兼上市主管戴林瀚说:“我们建议修订主板和创业板规则,确保反映市场接纳的标准,同时回应近期市场对创业板申请人及上市发行人的质素及表现的关注。我们相信,创业板作为中小企业融资平台,将继续在我们市场发挥重要作用。”

    推出创新板,吸引新经济公司赴港上市

    优聚金融向港交所了解,港交所推出创新板旨在吸引新经济公司赴港上市。

      

    港交所方面提供的数据显示,过去10年在港上市的新经济行业公司仅占香港证券市场总市值的3%,而纳斯达克、纽交所以及伦交所这一比例分别为60%、47%和14%。

    为了不再失去下一个“BAT”,港交所表示,创新板将允许尚未盈利、同股不同权的公司以及将香港作为第二上市地的中国内地公司上市。

    同时,创新板将分为创新主板和创新初板两部分。

      

    创新主板将对散户开放,因此会采取与主板相似的监管方针。创新初板将类似内地的新三板,将仅限专业投资者进入,因此上市要求会“比较宽松”。为了确保市场质素,创新板两个板块均设快速除牌机制。

      

    此外,考虑到创新板公司面临的巨大风险,港交所计划采取快进快出的政策,即尽量放宽门槛,但只要创新初板连续停牌90日、创新主板连续停牌6个月即自动除牌。

    这无疑将放宽在香港上市的门槛,吸引一批新经济公司在香港上市。对于尚未有盈利的公司,采用非传统管治架构的公司;及拟在香港作第二上市的中国内地公司三类公司来说必将掀起一番在香港上市的热潮。另一方面创新主板将对散户开放,因此会采取与主板相似的监管方针。创新初板将只对专业投资者开放,因此上市要求也会“比较宽松”。

    提高既有主板、创业板上市门槛

    同时改革创业板,遏制不法行为。近几年,香港创业板公司,上市后股价大幅波动的情况,屡屡发生。港交所修改《创业板规则》和《主板规则》一方面收紧创业板转主板的要求,另一方面进一步区分主板和创业板的定位。

    香港交易所建议修改《创业板规则》,以回应近期市场及监管机构对创业板申请人及上市发行人的质素及表现的关注,其中包括:创业板公司上市后股价大幅波动、上市后是否有公开市场,以及上市申请人可能利用创业板转主板上市来规避直接申请主板上市所需的尽职审查要求等。《主板规则》修订建议也旨在明确区分主板与创业板的定位。

    根据相关监管授权,香港交易所上市委员会已批准检讨创业板及修订《创业板规则》及《主板规则》的咨询文件,文件主要包括四个方面:(1) 创业板作为主板“踏脚石”的定位;(2) 创业板上市规定及除牌机制;(3) 创业板公司的公开市场规定;及 (4) 主板上市要求。

      

    香港交易所征询公众对以下主要建议内容的意见:

    (a) 取消创业板转往主板的简化转板程序。如果创业板要转主板需要满足上市后公布两个财政年度业绩,以及转板前24个月未因违规而遭纪律调查。而现行规则转板企业,只需披露一个财年账目,以及12月内未有因违规接受调查。

    (b) 为现有创业板上市公司及已提交创业板上市申请(及其后获批上市)的公司提供3年的过渡安排,以降低取消简化转板程序对他们的影响;

      

    (1)修订生效日期预期为创业板咨询文件日期起约六个月后(2)合资格发行人指于创业板咨询文件日期已在创业板上市的所有发行人及已提交有效的创业板上市申请的所有创业板申请人

    (c) 创业板申请人预期最低市值要求由1亿港元增至1.5亿港元,创业板公司的最低公众持股市值要求也相应由3,000万港元增至4,500万港元;

    (d) 主板申请人预期最低市值要求由2亿港元增至5亿港元,主板公司的最低公众持股市值也相应由5,000万港元增至1.25亿港元(5亿港元的25%);

    (e) 创业板申请人现金流要求由最少2,000万港元提高至最少3,000万港元;

    (f) 强制规定所有创业板首次公开招股须包括公开发售,占比不少于总发行量的10%;及

    (g) 创业板控股股东的上市后禁售期由一年延长至两年;如适合,主板亦作同样修订。

    想在香港上市的企业家们,你们准备好了吗?港交所此次改革,收紧了上市条件,减少了市场上“啤壳(造壳)”的机会,使得现有的香港上市公司“一壳难求”。优聚金融向香港资本圈内的多个壳主询价,港交所政策一出,壳主纷纷坐地起价,壳价值都至少加多一个亿。

    港交所的新政,堵了前门,不堵后门,真是壳价的第一助攻手!

     

     

     
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