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煤企债务结构持续恶化 自我救赎能力削弱

   时间:2016-05-31 00:00:00     浏览:548681    评论:0    
核心提示:中国中投证券分析师张超、田元强及何欣在今天发表的报告中写道,今年上半年陆续调研了多家煤炭企业,整体看煤炭企业债务结构持续恶化下自我救赎能力继续削弱,短期重点关注评级下调、安全事故等对煤炭企业发行人资金面冲击后,实质违约风险加大。 去年经营困难由弱势煤企迅速向全行业传染,而煤炭采掘主业的减亏需要行业结

  中国中投证券分析师张超、田元强及何欣在今天发表的报告中写道,今年上半年陆续调研了多家煤炭企业,整体看煤炭企业债务结构持续恶化下“自我救赎”能力继续削弱,短期重点关注评级下调、安全事故等对煤炭企业发行人资金面冲击后,实质违约风险加大。

  去年经营困难由弱势煤企迅速向全行业传染,而煤炭采掘主业的减亏需要行业结构调整支持,但目前去产能仍处于初始阶段。

  煤企自由现金流缺口持续改善空间有限,2016年恐面临筹资活动压缩风险,预计2016年二季度煤企在债券市场上将大概率出现单季融资净流出。

  对高评级、弱周期行业品种可重点配置,同时建议对持仓发行人的流动性风险继续进行风险排查。

 
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