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天风证券赵晓光:从3个维度看未来制造业的机会 精准化数据时代即将到来

   时间:2017-11-28 18:19:02     浏览:8    评论:0    
核心提示:2017年11月27-28日,以“中国龙的全球化与产业升级”为主题,由投中信息、投中资本联合主办的第十一届中国投资年会并购峰会于北京举行。来自政府、学者、上市公司、投资机构、券商、创业企业等多方代表,共同探讨中国崛起时代的产业整合和转型升级中的并购投资趋势和实现路径。  天风证券副总裁、研究所所长赵晓光在
 

 

  2017年11月27-28日,以“中国龙的全球化与产业升级”为主题,由投中信息、投中资本联合主办的第十一届中国投资年会并购峰会于北京举行。来自政府、学者、上市公司、投资机构、券商、创业企业等多方代表,共同探讨中国崛起时代的产业整合和转型升级中的并购投资趋势和实现路径。

  天风证券副总裁、研究所所长赵晓光在主题演讲中从制造业维度、硬件维度、TMT行业维度3个方面向大家详细讲解了未来制造业的机会。赵晓光表示未来的制造业将迎来数据红利,我们将进入精准化数据时代。

  以下为赵晓光主题演讲实录,投中网编辑整理:

  赵晓光:今天非常高兴有机会参加投中集团的活动,我本人过去十年研究中国的制造业,制造业如果以3—5年来看,2009年金融危机之后获得了一个长足的进步,之前几乎看不到电子制造业任何的机会,如果到目前为止我们拿一个苹果的iphone x手机来看,几乎所有的模组的全球第一第二都是中国的企业,所以我们也可以看到在二流市场产生了500亿到二千亿市值的公司,但是在五年前这些公司是非常苦逼的,这些老板都是摸着石头过河,这是赶上一个时代。

  未来的机会在哪里,我从三个维度,第一站在制造本身的维度看未来的机会;第二站在整个硬件的维度看未来的机会;第三站在科技行业或者是TMT行业的机会。由于时间关系,我主要把我们一个主要的结论和框架跟大家做一个沟通,很细致的推导过程这里就不展开了。

  制造业这个维度,如果看一下苹果手机,可以说所有的模组环节基本上都是中国企业,是大陆企业在过去5—8年把台湾同行、日被同行一个个干掉的过程。以这个过程来看,我们看到在模组这个环节,摄象头还不是国内的,但是会很快。整个大模组时代,是我们在过去5—8年整个电子行业,甚至整个制造业的一个总结。

  在这个时代之后,后面的机会是什么?我们有两条思路,第一条思路,产业发展是一个地推的,从下游到上游的过程,当某种产业发展都变成中国人的时候,他的上游,设备、材料和芯片自然而然获得了非常好的发展机会。以材料产业为例,无论是新材料,还是传统材料,我们都看到了非常大的空间,在材料,包括石墨稀,我们可以比较自信的说走在全球的前列。在传统材料上依然可以看到,当所有的模组都是中国企业,上游有大量采用中国材料的公司。在设备行业,也是这样的现象,以及半导体。在5—10年会觉得中国人怎么做材料、电子、设备,现在发现无论是从人的角度,我们有巨大的工程师红利,从技术的角度我们有大量的研发红利,从市场角度我们有巨大的市场红利,而且这个市场是从上到下的红利,这些都面临一个临界点。第一在模组的上游,材料、设备、芯片的红利。军民融合我们可以看到,实际上任何一个大国的发展都是把军工技术向民用转化,为什么在二战之后德国和日本分别在汽车机械工业和消费电子方面的快速发展,就因为他们在二战上战败,军工积累了很多技术,不允许做军工被迫做民用,我们看到消费电子的电机是由日本的两家企业——索尼和松下所开创。中国在军工领域,科研院所数十年的投入现在到了一个开花结果的时间。我们是把军工的生产力通过生产关系释放出来做大量的东西,我们看到在军工领域是非常领先。大家知道苹果手机的无线充电是军民融合的产品,军民融合是我们看到的第一个比较确定的机会。

  第二个机会就是汽车,关于汽车行业说几个数据:第一全球汽车零部件100强,去年总收入是7万亿,排名第6名的企业是2000亿收入,排名35名是500亿收入,而这100强中5家企业排在90—100名,有69000亿被欧洲人和日本人占据。第二个数据,传统汽车工业和十年前的诺基亚、摩托罗拉、十年前的惠普、戴尔一样,秉承了分工专业化的模式展开的,但是整个科技行业的基因是垂直整合,从它的诞生那天起就是垂直整合,只是由于当年手机的功能只是用来打电话,电脑的功能只是用来办公,最终走向分工专业化。但是这条路是错的,大家可以看到我们汽车行业在过去十年没有创新,连外壳、外形都没有创新,在这个背景下汽车会回到特斯拉、苹果为代表,会重新把这个行业带回垂直整合的模式,一旦带回垂直整合行业的模式,困扰中国汽车最大的一个痛点,就是过去这个产业链是封闭的,是被欧洲人垄断的,你做的再好没有机会进去,这个痛点会打破。特斯拉有600多家供应商已经有20%是中国的供应链,我相信这个速度一旦到20%临界点就是一个加速的速度,所以这时候我们看到整个汽车工业就跟十年前的手机一样,从分工专业化走向垂直整合的时候有两点:产业向上游大量的集中,而且有中国大量的企业进入这个供应链。如果奔驰、宝马采用垂直整合的模式,他们传统这些汽车品牌造车成本立马降低一半,所以你看到不是特斯拉用新能源电池,奔驰、宝马也要推新能源,他们的竞争力是在生产关系上,是落后和生产关系和先进的生产关系的问题。也就是说产业的利润大量被中油系统集成商占据了,所以未来是往上游释放的过程,往中国产业开放的过程。

  下一波中国制造业大的机会,汽车零部件,中国汽车全球全球的崛起如同在5—8年消费电子、手机一样,其实讲到AR、VR,是中国的零部件企业追赶的时候,中国在AR企业已经是全球的领先。可以看到未来全球的领先AR为代表的,他们核心的显示技术、显像技术等都是中国企业在做,已经完全领先了。大家对中国的制造业没必要太悲观,应该非常乐观的看待,我们现在要人有人、有钱有钱、有市场有市场、要技术有技术。这是我们看到第一个维度。

  第二个逻辑硬件,全球的五大巨头都在做硬件,对中国来说,硬件到底有没有机会?硬件的机会在哪里?我个人觉得未来整个智能硬件主要有三个机会:第一个机会是生产关系和生产力不匹配的行业,如何评价呢?其实就是一个简单的指标,卖得特别贵,而且没什么创新,最典型的代表第一是汽车、第二是音箱。这是一个硬件比较确定的机会,不应该卖这么贵,不应该不思进取、不应该不懂自动化,会有新的企业把它干掉。第二个机会,我们看互联网最核心的东西是连接,所以可以看到无论是硬还是软,成功的秘诀只有一个就是社交,以社交为核心的产品会大规模的成功。微软是一家互联网公司,在过去十年没有什么创新。讲到社交、连接方式无非是三种,是文字、语音,未来是视频。无论是中国的华为还是BAT,在他们眼里最有前景的技术就是视频服务到视频硬件。中国2003年开始互联网浪潮,就是所谓互联网教育是教育信息化,根本没有连接,都是骗人的。现在有了视频技术,真正的互联网技术实现的是连接,医疗、电视都是这样子,电视的下一个时代就是连接,电视只是连接最简单粗暴的一个方式。所以VR技术、AR技术已经到了临界点。我们看到今年VR的销量已经超过一千万台,AR行业我可以判断在未来2—3年这个行业会蔚然成风。互联网的下一波一定是在连接,连接的最核心就是视频连接。这是我们看到的第二个比较确定的机会。在这个机会上可以比较高兴地看到,中国在核心视频技术上是走在全球的前列。大家知道像微软的核心成像模组是中国企业做的。

  第三个是实现服务,大家看亚马逊做音箱,不是让你听音乐,而是把服务在音箱上实现。过去讲可穿戴、手表为什么过去不成功,因为没有服务。当可穿戴可以记录你24小时的心跳、大数据的分析和匹配首先是提供大数据的服务,当心脏不跳动立马整合医疗资源进行救助,实现的是健康医疗服务。一旦把这个服务整合机会是巨大的。所以硬件一定要和服务结合在一起,否则都是瞎扯。

  我们可以从第二个维度看,未来的机会就在三点:第一是解决生产关系和生产力不匹配,把本来卖的很便宜卖的很贵的行业颠覆掉。第二是刚才讲的以社交为核心的VR、AR、视频技术。第三是把视频转为服务的。

  第三个机会未来的整个互联网世界到底是什么,现在说众说纷纭,有人是硬件、有人说人、有人说是大数据、物联网,未来是精准数据化时代,无论是toB还是toC都有非常好的机会。比如说搜索,最早是微软,在微软眼中搜索就是一个技术,后来Google怎么干掉微软,他做的是一个数据的生意。同样大家搜“投中集团”,有20万人搜这个就放在第一位。喜欢看八卦的人、喜欢看学习东西的人、喜欢找商业合作伙伴的人的目标是不一样的。百度如果不掌握精准华的数据,特别是搜狗的背后有腾讯,所以在toC世界中未来一定是精准化的数据,无论是商品、衣服、化妆品、到各种吃穿住行一定是一个精准化的生意。为什么共享单车、Uber会起来,因此精准化的服务。所以我在两年前提出互联网世界即将进入互联网帝国主义时代,这些巨头们要数据有数据,有流量有流量,要有钱有钱,所以在toC的世界中会变成巨头的游戏,同时在toB在各行各业我觉得是大有可为。我举一个例子,现在都搞无人超市、无人零售,大家知道无人零售的真正目的不是让你购物的便利性,而是提高利润率。物联网和视频本身是来捕捉数据的,人工智能是来处理数据。

  根据我个人的研究,过去中国制造是工程师红利和企业家红利,未来的制造业只有一个红利,数据红利。为什么?因为大家都跟法兰克福设备巨头在合作,现在这一波物联网+视频+人工智能主要是讲帮助,就如同当年蒸汽机帮助纺织行业大幅度提高生产效率和生产质量一样,未来在各行各业会看到这三大技术,物联网+视频技术。

  第三是人工智能。所以现在所有都在讨论人工智能,有没有想人工智能的数据从那儿来。所以在讨论人工智能之前,大家要耐心的讨论一下物联网,在讨论物联网之前大家要耐心讨论一个事就是5G,没有5G哪有物联网。这是一个逻辑关系。我们可以欣喜地看到在5G上中国已经全面领先世界。当一个新的技术能让你的提高50—100倍的时候所有人都符合利益。所以在这个背景下,我们今天讨论下来,三个维度:制造业的维度、硬件的维度、整体科技行业或者是TMT行业的维度。总结一句话就是精准化数据时代。

  谢谢大家!

 
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