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抢滩供应链金融ABS市场,国银华夏助力中小企业发展

   时间:2018-06-20 07:24:00     浏览:17    评论:0    
核心提示:  2018年5月7日统计,国内供应链金融ABS已累计发行200余单,发行规模近2000亿元。从发展趋势来看,供应链金融发展已经初露端倪。  然而目前,国内企业存在的“两多两难”问题仍然备受诟病,即中小企业多,融资难;市场资金多,投资难。而这归根结底是企业与资金对接通道的问题。据中国中小企业上市服务联盟、洞见资本研

  2018年5月7日统计,国内供应链金融ABS已累计发行200余单,发行规模近2000亿元。从发展趋势来看,供应链金融发展已经初露端倪。

  然而目前,国内企业存在的“两多两难”问题仍然备受诟病,即中小企业多,融资难;市场资金多,投资难。而这归根结底是企业与资金对接通道的问题。据中国中小企业上市服务联盟、洞见资本研究院共同发布《2017中小企业融资发展白皮书》显示,2015年末,全国工商登记中小企业超过2000万家,个体工商户超过5400万户。白皮书调查显示,中小企业利税贡献稳步提高,并成为就业的主渠道,但是98%的中小企业主要问题仍然是融资难,融资贵。在此背景下,供应链金融ABS借助新技术的优势,并以其自身独特的理念,在为中小企业提供安全便捷融资服务的同时,也受到了市场的广泛关注。

  痛点孕育变革,供应链金融ABS填补金融服务空白

  中小企业融资难一直是社会顽疾,在经济换挡期,尤为如此。

  理论上银行是中小企业最理想的融资对像,成本在6%-8%之间。但从收益风险配比角度看,银行更愿意将资金大门向大型企业敞开,而不愿承受过高风险。

  多层次金融市场尚未完全成型,使得中小企业暴露于无主流金融机构覆盖的尴尬境地,中小企业融资也多是“富贵险中求”,融资成本高企,且相应金融服务机构散、乱,难以对中小企业稳定经营形成有效支持。

  中小企业想要扩大再生产,或者通过内生式积累,或者借道民间借贷。而民间借贷的平均利率在27%左右,高企的融资成本挤压了中小企业的生存空间,减少了中小企业的投资,不利于整个供应链的发展。

  从另一方面讲,针对中小企业的金融服务仍是一片尚未被充分开发的大市场,新的金融模式、新的技术应用都可能彻底启动行业崛起阀门。据了解,由于供应链金融ABS核心企业的加入以及核心企业和产业链上中小企业长期稳定的业务合作,可以增加每笔基础资产的质量或是大大增加了资产证券化产品的信用等级,从而降低了中小企业的融资成本。因此有助于上游企业借助核心企业的信用支持开辟新的融资渠道,降低对传统银行的信贷依赖,并加快资金回笼,对中小企业盘活应收账款资产、解决中小企业融资与服务实体经济有重要意义。

  市场分析指出,虽然供应链金融的业务模式较多,但发行ABS产品的目前仍均为相对低风险的供应商应收类融资。据此,具有国资背景的国有控股公司——国银华夏资产管理有限公司嗅到供应链金融ABS的这片蓝海的巨大机会,力争通过供应链ABS模式打通中小企业与资金对接渠道,为中国中小企业发展增加助力。

  “年化8%-20%之间的融资成本,成为传统金融的盲点,也因此成为金融创新的主战场。”负责供应链金融产品研发的国银华夏产品总监表示。“供应链金融ABS最大创新在于填补8%-20%的融资利率空白,打开中小企业融资阀门。”

  广阔蓝海空间有多大?2020年15万亿!

  世界供应链金融发展最好的当属美国,在美国的实践为中国提供了有价值的观察窗口。目前,在美国供应链金融已成为核心企业重要的盈利来源,UPS和GE金融业务占总收入可达17%和30%。专家预测,供应链金融在中国将“出于蓝而胜于蓝”。

  中小企业总规模大,潜在融资需求旺盛。截至2015年上半年,国内企业数量超过5000万家,其中中小企业数量占比99%,贡献了65%的GDP。2014年国内社会融资总额16.5万亿,若中小企业获得与其GDP贡献度相匹配的融资额,则融资潜在总需求将超10万亿。供应链金融相对于传统金融机构,对中小企业融资风险的把控能力更强,帮助中小企业释放巨大融资需求。

  显而易见,中小企业最主要的融资需求是周转过程中产生的营运资金需求,这类生产性资金需求往往具有额度小、频率高、使用急的特征。因此,面向中小企业的金融产品除了低利率之外,还应具备贷款额度精准、资金周转迅速、审批灵活的特点。

  供应链金融的优势在于动产融资服务,中小企业的应收账款、存货、预付账款等流动资产均可作为融资抵押。盘活动产融资,早在2014年供应链金融潜在空间已经超10万亿。2014年非金融企业存款、应收账款、预付账款总额为87.3万亿,国银华夏将可用于供应链融资的动产比例、资产质押比例的不同情境下做了弹性分析,测算供应链金融市场空间,预计2020年将达到12万亿,因此供应链金融ABS也将大有可为。

  根据北大经济学院的一项研究显示,2011年供应链金融在发达国家的增长率为10%-30%,而在中国、印度等新兴经济体的增长率在20%-25%。市场也对我国供应链金融市场规模进行预测,根据其预测报告2015年规模为12万亿,按每年5%的增长率到2020年我国供应链金融市场规模将达到15万亿左右。这与国银华夏的分析不谋而合。

  “国银华夏以成为中国领先的智慧型投行为目标,集金融服务、政策研究、专业培训于一身。作为一家专业的资产管理机构, 国银华夏资产将继续以供应链金融基金、产业基金及其它另类资产产品为本,不断夯实自身的资产管理能力,致力于成为卓越的金融服务商,为中小企业开拓出一条直接融资的新路。”国银华夏负责人表示,真正的供应链金融ABS是以供应链上所沉淀信息为风控核心手段,以真实贸易为基础,利用交易自偿性构建资金流闭环,最终针对供应链上的融资需求,提供精准的资金支持,将有效促进产业链中小企业多层次供应商、分销及经销商的协同发展,并为中小企业的研发和扩大生产提供有力支撑。

 
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