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5G引燃A、H股同涨 中兴通讯面临重估?

   时间:2018-08-12 10:01:25     浏览:23    评论:0    
核心提示:.kline{padding:8px 9px;background:#f4f2f2;}.kline .ul1{height:109px;}.kline .fl{width:400px;height:370px;background:#fff;}.kline td{height:29px;line-height:29px;}  8月9日,经历贸易战旋涡的中兴通讯股份有限公司A股上午盘中出现逾50万手买单封死涨停,成交额达18亿元,并引领一众科技股掀起一波涨停潮。该股
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  8月9日,经历贸易战旋涡的中兴通讯股份有限公司A股上午盘中出现逾50万手买单封死涨停,成交额达18亿元,并引领一众科技股掀起一波涨停潮。该股最终以涨停收盘,报14.30元/股;H股方面,中兴通讯当日同样大涨9.24%,报收13港元/股。

  今年4月,美国商务部突然宣布对中兴通讯施加出口权限禁止令,禁止中兴通讯向美国企业购买敏感技术,期限为7年。中兴通讯旋即停牌,直至6月带着14亿美元民事罚款等条件的和解协议复牌,复牌后曾连续遭遇8个跌停。这家老牌机构重仓股,股价从停牌前的31元之上,跳水后最低跌至11.85元/股,创下年内新低。

  随后,中兴通讯A股股价经历一波起伏过后,8月9日受其完成5G国测第三阶段NSA3.5GHz室内基站和核心网测试的消息刺激出现涨停。

  作为国内通信设备龙头的中兴通讯如今是否劫数已过,重获资金青睐?

  游资抢筹

  8月9日,中兴通讯开盘股价一路震荡走高,午盘后直封涨停板。全天成交量217万,成交金额30.4亿,换手率6.31%。

  消息面上,招商基金认为,8月8日国务院成立国家科技领导小组。8月9日科技题材板块爆发,其中国产软件、芯片概念股、5G概念股表现抢眼。

  从公司自身角度来讲,7月15日,中兴通讯发布公告称,根据BIS于2018年7月13日发布的命令,BIS已终止2018年4月15日拒绝令并将中兴通讯从《禁止出口人员清单》中移除。

  而根据此前与BIS达成的《替代的和解协议》,中兴通讯已支付合计14亿美元民事罚款、改组董事会,并且BIS仍保留10年重启拒绝令的权利。

  朴素资本信息技术事业部投资总监郑俊燕对本报表示,中兴通讯近期的涨停更多的是对于未来5G市场信心的体现。中兴通讯作为5G先锋的技术实力是多年研发积累所致,失去的89天,并没有趋势上改变公司在5G的领先优势。

  郑俊燕分析,从财务数据看2018年第一季度,爱立信、诺基亚营收持续下滑,但中兴通讯增长势头不减,一季度业绩增长超行业平均水平,迅速减少与老牌设备商差距,收入规模已经达到爱立信的88.5%,诺基亚的75.8%。可以预见,如果没有此次美国制裁事件的影响,中兴通讯2018年会有很好的业绩表现。

  招商证券通信行业首席分析师王林分析认为,目前来看,美国对中兴通讯的相关制裁已经基本告一段落,因为中兴通讯公司本身罚款交了,公司管理层更迭也做了,包括合规也按照要求做了。在这种情况下,至少可以看出中兴通讯各方面恢复正常,比如订单恢复正常、服务恢复正常,当然过去几个月产生的影响还会深度的存在,但大的风险其实已经得到有效消化。

  8月9日,盘后数据显示,中兴通讯买方前五席位均为上海、绍兴市的券商营业部,多位游子席位,合计买入3.71亿元,买入最多席位显示,中信证券上海分公司席位买入1.33亿元。

  其中,卖方前五席位合计卖出2.2亿元,其中深股通专用席位卖出5037.86万元,买入461.99万元,净卖出4575.87万元。

  大富科技一位前副总裁表示,从中兴通讯的走势来看,目前在二级市场上投机居多,比较难把握。

  据记者统计,中兴通讯自7月11日跌至年内股价新低11.85元/股后,股价一度最高反弹至7月18日17.56元/股,此间涨幅超48%。

  深圳一家私募机构的投资总监何从劢对经济观察报记者称,中兴通讯股价在经过前期大幅下跌和近期的震荡,已然消化了美国商务部对其制裁的利空消息。后续是否还有利空不清楚,贸易战变数太大。目前从二级市场技术形态上看,还不能判断出现底部吸筹,有可能是超跌后的反弹,但也不排除是主力拉巨额资金进场来终止跌停板。

  短期、长期看估值

  8月10日,在经历前一交易日涨停后,中兴通讯当日A股收盘报14.50元/股,涨幅1.40%,全天成交量225万,成交额32.3亿元。

  郑俊燕判断,长远来看,中兴通讯目前的价值在二级市场是被低估的。全球5G看中国,中国在5G设备的投资总额预计占到全球50%以上,中兴通讯背靠中国这一全球最大的5G单一市场,有望实现加速发展。其看好公司业务布局和长期研发投入价值转化。

  天风证券通信行业首席分析师唐海清则表示,“从多个角度测算,中兴通讯重置价值约700亿。原本投资中兴通讯三大逻辑,一是国内5G,二是国外份额提升,三是公司管理不断改善;目前,第二个逻辑短期被重大破坏,其他两个逻辑还在,预计国内公司2021年贡献约100亿~150亿元净利润。”

  数据统计显示,7月16日以来,可见的6家机构对于中兴通讯的评级,除了7月16日一份“中性”以外,其余均为“推荐”、“买入”或“增持”。

  在资深证券业人士李稷文眼中,短期看,由于中兴通讯面临的罚款巨大、新班子上位后管理上摩擦成本以及5G采购。中兴通讯长期积弱的公司治理使其基本面很难短期改善,技术上套牢盘比较多,不排除仍有15%左右的下行空间。中长线看,中兴通讯具有良好的投资价值:一是5G势在必行,而且投入巨大。二是通信设备市场已经是寡头市场,容易获得寡头垄断利润。三是公司治理有望改进。

  华南一大型券商通信行业首席分析师认为,目前中兴通讯所处的阶段既有很多二级市场情绪的因素,也有公司管理层更迭后,市场对于很多事情没有得到确定性判断的因素,在中兴通讯管理层更迭后,目前没有办法知道公司什么定位,业务有什么调整,未来怎么做等都没有得到进一步的信息,会有不确定性。中期来说,中兴通讯的估值修复和5G行业的投资热情应该会交织在一块。目前在二级市场短期的交易层面,现在大型的公募机构参与中兴通讯的投资有一些难处,在中兴通讯受处罚之后,有些公募机构加仓该股也会受到一定的压力。现在不好说中兴通讯能否回到今年4月前的估值水平或者说原有的市值规模,更多的需要一阶段、一阶段去看待其变化。

 
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