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  • 梁中华:高频数据显示需求端都在降温 今年通胀整体压力不大

       时间:2019-03-09 18:03:23     浏览:91    评论:0    
    核心提示:  国家统计局3月9日发布的数据显示,2019年2月份,全国居民消费价格同比上涨1.5%。其中,城市上涨1.5%,农村上涨1.4%;食品价格上涨0.7%,非食品价格上涨1.7%;消费品价格上涨1.1%,服务价格上涨2.1%。   2月份,全国居民消费价格环比上涨1.0%。其中,城市上涨1.0%,农村上涨0.9%;食品价格上涨3.2%,非食品价格上涨0.4

      国家统计局3月9日发布的数据显示,2019年2月份,全国居民消费价格同比上涨1.5%。其中,城市上涨1.5%,农村上涨1.4%;食品价格上涨0.7%,非食品价格上涨1.7%;消费品价格上涨1.1%,服务价格上涨2.1%。

      2月份,全国居民消费价格环比上涨1.0%。其中,城市上涨1.0%,农村上涨0.9%;食品价格上涨3.2%,非食品价格上涨0.4%;消费品价格上涨1.2%,服务价格上涨0.7%。

      2019年2月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨0.1%,环比下降0.1%;工业生产者购进价格同比和环比均下降0.1%。1—2月平均,工业生产者出厂价格和购进价格均比去年同期上涨0.1%。

      中泰证券首席宏观分析师梁中华点评称,需求继续走弱,春节推不动通胀:

      1)2月CPI同比续降。

      19年2月CPI环比上涨1.0%,同比继续走弱至1.5%,已经连续三个月低于2%的水平。受春节和天气因素影响,鲜菜、鲜果、水产、肉类等食品价格均有上涨,食品CPI环比上涨3.2%,同比却继续回落至0.7%;节假日非食品价格也出现明显涨价,例如电影票价格上涨6.8%,非食品CPI整体环比上涨0.4%,同比继续持平1.7%。但今年食品和非食品价格环比涨幅均弱于去年春节期间,主要是经济需求偏弱。

      2)2月PPI同比持平。

      19年2月PPI环比继续下降0.1%,同比持平上月的0.1%,仍在低位徘徊。从行业来看,油气开采、燃料加工、黑金冶炼加工、有色冶炼加工等行业价格环比由降转升,电子产品制造、非金属矿制品价格降幅扩大,汽车制造业价格由上月持平转为下降0.2%。

      3)预测3月CPI回暖,PPI短期略升。

      3月以来春节因素逐渐消退,预计食品和非食品价格环比都将趋于回落,从最新数据来看,农业部菜篮子产品批发价格指数稳中略降,猪价趋于稳定,预计CPI同比有望回升至1.8%。3月以来钢价、煤价略有回升,油价上调,再考虑到低基数因素,预计PPI同比短期回升至0.6%。

      4)今年整体通胀将趋于回落。

      从经济背景来看,今年全球经济贸易一致降温,国内经济下行压力依然较大,中小城市房地产市场是今年经济最大风险,高频数据显示的需求端都在降温。尽管猪价大概率会触底反弹,但仍要考虑到需求走弱的大背景,今年通胀整体压力并不大。预计2019年CPI同比中枢维持在1.8%,PPI同比-1.0%,都比去年有所下移。

     
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