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上市公司多现金分红少送转 价值投资才有终极回报

   时间:2016-05-11 07:31:26     浏览:957823    评论:0    
核心提示:  翻阅今天的上市公司公告,着实吓了本栏一跳,永清环保、石基信息等13家公司的转增股份今天上市交易,而且转增比例还真给力,永清环保、石基信息都是10股转增20股,东方电热10股转增18股,最普遍的是10股转增9股或者10股,最少的也是10股转增5股。本栏认为,大比例转增股本实施上对股东价值没有任何变化,但却能给市场带

  翻阅今天的上市公司公告,着实吓了本栏一跳,永清环保石基信息等13家公司的转增股份今天上市交易,而且转增比例还真给力,永清环保、石基信息都是10股转增20股,东方电热10股转增18股,最普遍的是10股转增9股或者10股,最少的也是10股转增5股。本栏认为,大比例转增股本实施上对股东价值没有任何变化,但却能给市场带来诱人的炒作题材,这一点有促进投机的作用。本栏建议上市公司还是应该多考虑实实在在的现金分红回报投资者,这才是价值投资的终极回报。

  投资者都明白,10元4斤的西红柿和5元2斤的西红柿其实是一样的,但是股票如果能够一分为二,其股价往往会超过原先一半的水平。这叫填权,也是投资者愿意追逐高送转题材的根本原因。

  高送转中的送红股和转增股本其实还是有区别的,送红股需要上市公司使用未分配利润,以股票红利的形式发放,投资者在获得红股的时候还有交税的义务,于是很多公司在派发红股的时候还要稍带着现金分红,以用现金分红来支付给税务部门的税金。

  转增股本则不同,转增股本使用的是上市公司的资本公积金,资本公积金属于股东原始出资部分,故转增股本不用给税务部门交税,对于上市公司来说,如果能够转增股本,是不愿意选择发放红股的。于是转增股本成为了上市公司“糊弄”投资者的最佳选择,而投资者因为可以利用高送转题材炒作股票,也心甘情愿被“糊弄”,看似两厢情愿的事情,但却对A股市场的未来缺乏好处,因为上市公司并不会把回报股东视为第一要务。

  成熟股市的优质蓝筹股,一般都保持每年或者每半年稳定的现金分红,例如在香港上市的工商银行H股、中国石油H股以及中国移动等蓝筹股,每年都会有适度增长的现金分红分配方案,有了现金分红,基金等长期投资者才能把盈利再分发给基金的投资者,于是股市进入良性循环。

  A股的高送转则不同,利用讲故事的高送转方法推高的股价,根本无法经受时间的推敲,当投机者退场,剩下的是已经高企的市盈率和巨大的累积涨幅,持股的投资者只能被动地接受股价下跌,股价的过山车走势不断循环,被套牢的股民等待新股民进场接自己的盘,价值投资永远都是一场空谈。

  现金分红的另一个优点就是上市公司很难说假话,例如有公司说我今年每股盈利1元钱,10股转增10股,投资者追捧股票把股价推高,但这1元钱的每股收益是不是真的呢?谁也说不好。但如果这家公司说我今年每股盈利1元钱,10股派发现金股利8元,那这个1元钱的每股收益多半是靠得住的。

 
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