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  • 孙立坚:美国年内加息次数或少于三次

    发布日期:2017-03-16     来源:香港上市     编辑:IPO     浏览次数:436481

      北京时间16日凌晨,美联储宣布将指标隔夜利率目标区间上调25个基点,至0.75-1.00%的区间。且美联储仍预计年内将加息3次。但复旦大学金融学教授孙立坚对中国证券网记者表示,美联储加息次数可能会少于3次。

      周期性调整vs结构性改革

      孙立坚指出,数据可以验证,目前美国经济表现非常好,迈向通胀目标的进程非常不错,甚至如果美联储再不下手,美国经济可能过热。此外,非农就业数据尽管存在波动,但基本上还是达到了美联储当初出台量化宽松政策时的目标。

      不过,他也对此报以疑问。孙立坚认为,美国经济最主要的问题是增长是否能够可持续。首先,美国存在巨大的贸易逆差,制造业创造就业的空间越来越小,特朗普要解决制造业回归的问题,不允许逆差扩大。其次,是美国财政赤字的问题。依托美元的主导地位,全世界都在争抢美国国债,这帮助解决开支问题。但现在债务问题让特朗普政府感觉,无论是民间还是主权投资基金,如果不借钱给美国,未来美国的经济发展就被控制在了债权人手里。

      “因此,美国的问题是结构性的问题。美联储主席只能做出周期性调整,但会对结构性问题产生反作用,加息会进一步扩大赤字,所以美联储退出QE是非常小心谨慎的。”

      强势美元结果难以改变

      他还表示,外界预期美联储今年将加息3次,实际上可能会少于3次。加息对美国财政赤字的压力非但没有减少,还在增加。加息等于抬高了减税成本。

      此外,在全球化开放的市场中,如果美元升值是来自加息,美国制造业的竞争力存疑。美国首要问题是结构性的问题,是制造业的空心化。不要看非农数据的好坏。特朗普要下狠心解决美国结构性问题。况且,哪怕美联储采取了缓慢的加息步伐,缩表规模非常谨慎,也将带来强势美元的结果。

      孙立坚还表示,目前市场避险的情绪,在贸易保护主义下空前高涨。市场稍有利空消息,马上就带来美元的升值。这个升值不是美国经济强大带来的,而是美元作为避险工具带来的。这打破了黄金的走势规律,美元是最坚挺的避险工具,美元的避险作用超越了黄金。

     
     
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